சர்வதேச சந்தையில் தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சியடைவதற்கான காரணங்கள்: அல் ஜசீரா

உலகளாவிய நெருக்கடி காலங்களில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகக் (Safe Haven) கருதுவதால் அதன் விலை பொதுவாக அதிகரிப்பது வழக்கம். எனினும், தற்போதைய அமெரிக்க – இஸ்ரேல் மற்றும் ஈரான் மோதல்களுக்கு மத்தியிலும் தங்கத்தின் விலை சர்வதேச சந்தையில் தொடர்ந்து சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றது.

கடந்த ஜனவரி 28 ஆம் திகதி ஒரு திராய் அவுன்ஸ் (Troy Ounce – 31.1 கிராம்) தங்கத்தின் விலை 5,303 அமெரிக்க டாலர்களாக உச்சத்தைத் தொட்டிருந்த நிலையில், கடந்த வெள்ளிக்கிழமை அது 4,235 டாலர்கள் வரை வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது.

அல் ஜசீரா ஊடகம் வெளியிட்டுள்ள விபரங்களின்படி, தங்கம் விலை சரிவடைவதற்குக் பின்வரும் முக்கிய காரணங்கள் சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளன:

1. வட்டி வீதங்கள் அதிகரிப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் (Higher Interest Rates)

உலகளவில் அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் (Inflation) காரணமாக, அமெரிக்க மத்திய வங்கி உள்ளிட்ட உலகளாவிய மத்திய வங்கிகள் வட்டி வீதங்களைக் குறைக்காது, மாறாக விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதற்காக வட்டி வீதங்களை மேலும் உயர்த்தக்கூடும் என்ற அச்சம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளது.

தங்கமானது வட்டி அல்லது பங்குகளுக்கான லாபப்பங்கு (Dividends) போன்ற மேலதிக வருமானங்களை நேரடியாக வழங்காத ஒரு முதலீடாகும் (Non-yielding asset). இதனால் வட்டி வீதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை விடுத்து டாலர் மற்றும் வட்டி தரும் பிற நிதிசார் முதலீடுகளை நோக்கி நகர்கின்றனர். இது தங்கத்தின் மீதான தேவையைத் தணித்து விலையைக் குறைக்க வழிவகுக்கிறது.

2. ஹோர்முஸ் සමුද්‍ර සන්ධි (Strait of Hormuz) நெருக்கடியும் பணவீக்கமும்

அமெரிக்கா மற்றும் இஸ்ரேலுக்குப் பதிலடி கொடுக்கும் வகையில், ஈரான் உலகளாவிய எரிசக்திப் போக்குவரத்தின் முக்கிய நரம்பாகக் கருதப்படும் ‘ஹோர்முஸ் நீரிணையை’ (Strait of Hormuz) முடக்கியுள்ளது. இதன் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன. எரிசக்தி விலை உயர்வு உலகளாவிய பணவீக்கத்தை உச்சத்திற்குக் கொண்டு சென்றுள்ளது. உதாரணமாக, அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாதவாறு 4.2% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

3. வலுவடையும் அமெரிக்க டாலர் (Strong US Dollar)

ஈரான் மோதல் காரணமாக சர்வதேச சந்தையில் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு வலுவடைந்துள்ளது. சர்வதேச சந்தையில் தங்கம் டாலர் மதிப்பிலேயே விலை தீர்மானிக்கப்படுவதால், டாலர் வலுவடையும் போது தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சியடையும் (நேர்மாறு தொடர்பு – Inverse Relationship).

நிபுணர்களின் கருத்துக்கள்

“வட்டி வீதங்கள் அதிகமாக இருக்கும் போது மற்றும் மக்கள் டாலரை நோக்கிப் படையெடுக்கும் போது, ஒரு முதலீடாகத் தங்கம் தனது பிரகாசத்தை இழக்கிறது.” — ஜஸ்டின் கார்ட்வெல் (OptionSpreaders.com பகுப்பாய்வாளர்)

“பணவீக்கமும் வட்டி வீதமும் ஒரு சீசா (Seesaw) விளையாட்டுப் போன்றவை. தங்கம் அதன் நடுவில் அமர்ந்திருக்கிறது. 2026 இல் இவை இரண்டும் ஒரே நேரத்தில் நிகழ்கின்றன. தற்போது வட்டி வீத உயர்வுப் பக்கமே கை ஓங்கியுள்ளது. இதனால் தங்கம் பின்னடைவைச் சந்திக்கிறது.” — கொலின் ப்ளூம் (Noble Gold Investments முதன்மை நிறைவேற்று அதிகாரி)

தற்போதைய நிலை மற்றும் எதிர்காலம்:

அமெரிக்கா மற்றும் ஈரானுக்கு இடையே போர்நிறுத்த உடன்படிக்கை ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாக வெளியான செய்திகளை அடுத்து, கடந்த வெள்ளிக்கிழமை தங்கத்தின் விலை சற்று மீட்சியடைந்துள்ளது. போர் முடிவுக்கு வந்தால் பணவீக்கம் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பே இதற்குக் காரணமாகும். எனினும், தங்கம் பழைய நிலையை அடைய இன்னும் பல மாதங்கள் ஆகலாம் எனப் பொருளாதார நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.

முக்கிய பொருளாதாரச் சொற்கள் (Economic Vocabulary):

• Safe haven asset: பாதுகாப்பான புகலிட முதலீடு (நெருக்கடி காலத்தில் முதலீட்டாளர்கள் நாடும் சொத்து)

• Inflation hedge: பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பு

• Non-yielding asset: மேலதிக வருமானம் தராத சொத்து (வட்டி அல்லது லாபப்பங்கு தராதது)

• Interest rates: வட்டி வீதங்கள்

• Troy ounce: திராய் அவுன்ஸ் (தங்கத்தை அளவிடும் அலகு – 31.1 கிராம்)

• Appreciation: மதிப்புயர்வு / விலை அதிகரிப்பு