பங்குச்சந்தையில் மீண்டும் கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்கள் (Volatility) ஏற்பட்டுள்ளன. இம்முறையும் அதற்கு செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்ப பங்குகளின் வீழ்ச்சியே பிரதான காரணமாக அமைந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் தங்களது ஏஐ (AI) தொடர்பான பங்குகளை பெருமளவில் விற்பனை செய்ததால், தொழில்நுட்ப பங்குகள் அதிகம் கொண்ட நாஸ்டாக் கூட்டமைப்பு (Nasdaq Composite) செவ்வாய்க்கிழமையன்று 2% வீழ்ச்சியடைந்தது. எஸ் அண்ட் பி 500 (S&P 500) குறியீடு 1.34% சரிவைச் சந்தித்தது. தொழில்நுட்ப துறையின் தாக்கம் குறைவாகக் கொண்ட டவ் ஜோன்ஸ் (Dow) குறியீடு வெறும் 57 புள்ளிகள் அல்லது 0.1% மட்டுமே சரிந்தது.
திங்கட்கிழமையன்று தொழில்நுட்ப பங்குகளின் விலையில் ஏற்பட்ட சிறிய அளவிலான சரிவு, செவ்வாய்க்கிழமையன்று ஆசிய சந்தைகளிலும் எதிரொலித்தது. ஆனால், அந்த ஆரம்பகட்ட பதற்றம் தென் கொரியாவில் மிக வேகமாக ஒரு பீதி வர்த்தகமாக (Panic trading) மாறியது. அங்குள்ள கொஸ்பி (Kospi) பங்குச்சந்தைக் குறியீடு ஒரே நாளில் 10% வரை சரிந்ததால், வர்த்தகத்தை தற்காலிகமாக நிறுத்தும் ‘சர்க்யூட் பிரேக்கர்’ (Circuit breaker) முறை தூண்டப்பட்டு, 20 நிமிடங்களுக்கு வர்த்தகம் முடக்கப்பட்டது.
உலகின் முன்னணி நினைவக சிப் (Memory chip) தயாரிப்பு நிறுவனங்களான எஸ்கே ஹைனிக்ஸ் (SK Hynix) மற்றும் சாம்சங் (Samsung) ஆகிய இரண்டின் பங்குகளும் 12% க்கும் மேல் சரிந்தன. கொஸ்பி சந்தையின் மொத்த மதிப்பில் பாதியை இந்த இரு நிறுவனங்களே கொண்டிருப்பதால், ஒட்டுமொத்த தென் கொரிய பங்குச்சந்தையும் இவற்றுடன் சேர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தது.
வர்த்தகர்களின் இந்த திடீர் பயத்திற்கு குறிப்பிட்ட காரணமோ அல்லது பங்குகளை இவ்வளவு தீவிரமாக விற்பனை செய்வதற்கான உடனடி உந்துதலோ எதுவும் நேற்று இருக்கவில்லை. எவ்வாறாயினும், அந்தப் பதற்றம் அமெரிக்காவிலும் எதிரொலித்ததால் தொழில்நுட்ப பங்குகள் மோசமான நிலையை எதிர்கொண்டன: நாஸ்டாக் குறியீடு திங்கட்கிழமை 1.3% சரிந்ததைத் தொடர்ந்து, செவ்வாய் காலை மேலும் 2% வீழ்ச்சியடைந்தது.
திங்கட்கிழமையன்று கூகுள் (Google – GOOG) மற்றும் ஸ்பேஸ்எக்ஸ் (SpaceX – SPCX) ஆகிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் கணிசமாக சரிந்ததே இதற்குக் காரணம் என சில சந்தை ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். எனினும், கூகுளின் 5% வீழ்ச்சியானது அதன் முக்கிய ஏஐ (AI) தலைவர் ஒருவர் போட்டி நிறுவனமான ஆந்த்ரோபிக் (Anthropic) நிறுவனத்திற்கு மாறியதால் ஏற்பட்டதாகும். மேலும், திங்கட்கிழமையன்று 16% சரிந்த ஸ்பேஸ்எக்ஸ் நிறுவனம், ஆரம்ப பொதுப் பங்குகளை (IPO) வெளியிட்ட பின்னர் ஆரம்பத்தில் வேகமாக உயர்ந்து, பின்னர் சந்தை நிலவரத்திற்கு ஏற்ப சமநிலைக்கு வரும் சாதாரண மாற்றத்தையே எதிர்கொள்கிறது.
செவ்வாயன்று கூகுளின் பங்குகள் 0.5% சரிந்த நிலையில், ஸ்பேஸ்எக்ஸ் பங்குகள் கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்கொண்டன. என்விடியா (Nvidia – NVDA) நிறுவனத்தின் பங்குகள் சுமார் 3% சரிவடைந்து, பரந்த சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. ஒராக்கிள் (Oracle – ORCL) பங்குகள் 1% க்கும் மேல் சரிந்ததால், இந்த மாதத்தில் மட்டும் அதன் ஒட்டுமொத்த வீழ்ச்சி 24% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
மறுபுறம், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற அச்சத்திற்கு சந்தை எதிர்வினையாற்றுவதாக மற்ற சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். ஆனால் இது முற்றிலும் புதிய தகவல் அல்ல. புதிய பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) கடந்த புதன்கிழமை தனது முதலாவது செய்தியாளர் சந்திப்பில், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதே தங்களின் முக்கிய இலக்கு என்று அறிவித்திருந்தார். இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்த்தப்படும் என்பதற்கான அறிகுறியாகவே சந்தை இதனைப் புரிந்துகொண்டதால் அப்போதே பங்குகள் சரியத் தொடங்கின.
இந்த ஆண்டு பங்குச்சந்தையின் எழுச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக இருந்த செமிகண்டக்டர் சிப் (Semiconductors) தயாரிப்பு நிறுவனங்களின் பங்குகள் செவ்வாயன்று கடுமையாக சரிந்தன: மைக்ரான் டெக்னாலஜி (Micron Technology – MU) 11% சரிந்ததுடன், மார்வெல் டெக்னாலஜி (Marvell Technology – MRVL) 9% வீழ்ச்சியடைந்தது.
காரணம் எதுவாக இருந்தாலும், ஏஐ (AI) நிறுவனங்களின் மிக உயர்ந்த சந்தை மதிப்புகள் (Valuations) மற்றும் அவற்றின் அபரிமிதமான வளர்ச்சிப் பாதையைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, முதலீட்டாளர்களை பதற்றமடையச் செய்ய ஒரு சிறிய காரணமே போதுமானதாக உள்ளது. கொஸ்பி (Kospi) சந்தை இந்த ஆண்டில் மட்டும் 90% உயர்வைக் கண்டிருந்தது. எனவே, சந்தைக் காற்று சற்றே எதிர்பாராத திசையில் வீசினாலும் வர்த்தகர்களும், முக்கியமாக வர்த்தக அல்காரிதம்களும் (Trading algorithms) ஒரே நேரத்தில் சந்தையிலிருந்து வெளியேற முற்படுகின்றனர். இது அடுக்கி வைக்கப்பட்டுள்ள ‘ஜெங்கா’ (Jenga) கோபுரம் சரிவதைப் போன்ற பயத்தை அவர்களுக்கு ஏற்படுத்துகிறது.
ஆனாலும், பங்குச்சந்தைகளைப் பொறுத்தவரை இந்த ஜெங்கா கோபுரம் எவ்வளவு தூரம் உயரும் என்பது எவருக்கும் தெரியாது; நாம் இன்னும் அதன் அடித்தளத்தை மட்டுமே அமைத்துக் கொண்டிருக்கவும் கூடும்.
இருப்பினும், தென் கொரியாவில் ஏற்பட்ட இந்த பயம் ஒட்டுமொத்த ஆசியாவிற்கும் பரவியது. ஜப்பானின் நிக்கேய் (Nikkei) குறியீடு 3.6% சரிந்ததுடன், தொழில்நுட்பத்துறையின் பிரம்மாண்டமான சாஃப்ட்பேங்க் (Softbank) நிறுவனம் 15% வீழ்ச்சியடைந்தது. ஏனைய ஆசிய சந்தைக் குறியீடுகள் 1% க்கும் அதிகமான சரிவைப் பதிவு செய்தன.
தொழில்நுட்ப பங்குகள் சமீபகாலமாக அழுத்தத்தில் இருந்தபோதிலும், அவை இன்னும் பெருமளவில் வீழ்ச்சியடையவில்லை என்பதும் குறிப்பிடத்தக்கது. நாஸ்டாக் குறியீடு ஜூன் 2 அன்று அது எட்டிய வரலாற்று உச்சத்திலிருந்து தற்போது சுமார் 5% மட்டுமே குறைந்துள்ளது.
கடந்த இரண்டு மாதங்களாக பங்குகள் தங்களின் உச்ச வரம்பிற்கு அருகிலேயே வர்த்தகமாகி வந்தன. கடந்த ஏப்ரல் மாதம் அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் ஈரானுடனான போர்நிறுத்தத்தை அறிவித்த பின்னர், சந்தை போரின் தாக்கத்திலிருந்து விடுபட்டு, மீண்டும் ஏஐ தொழில்நுட்பம் மற்றும் மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதக் கொள்கைகள் மீதே முழுக்கவனம் செலுத்தி வருகிறது.
இதற்கு சான்றாக, அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம் காரணமாக செவ்வாய்க்கிழமை காலையிலும் க
